米スティール、「議決権行使アドバイザーＩＳＳが株主に買収防衛策反対を推奨」と発表
議決権行使アドバイザーＩＳＳ、スティール・パートナーズ・ジャパンの
投資先企業８社の買収防衛策に反対するよう株主に推奨
～ユシロ化学、日清食品、松風、ハウス食品ほか～
スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンド（オフショア）、エル・ピー（以下、「ＳＰＪＳＦ」）は、本日、世界有数の独立系議決権行使アドバイザーのインスティテューショナル シェアホルダー サービシーズ（以下「ＩＳＳ」）が、ＳＰＪＳＦの投資先８社が来る年次株主総会で提案を予定している事前警告型買収防衛策に反対するよう株主に推奨することを発表しましたので、お知らせいたします。
ＩＳＳが反対を推奨している企業は、ユシロ化学工業（東証：５０１３）、松風（東証２部・大証２部：７９７９）、ハウス食品（東証・大証：２８１０）、石原薬品（大証２部：４４６２）、中央倉庫（大証２部：９３１９）、日清食品（東証・大証：２８９７）、丸一鋼管（東証・大証：５４６３）、三精輸送機（大証２部：６３５７）の８社です。
ＳＰＪＳＦの共同創設者ウォレン・リヒテンシュタインは、「ＩＳＳの推奨は世界的に信認されており、同社の推奨はコーポレート・ガバナンスの国際的標準となっています。ＩＳＳが各社の買収防衛策への反対を株主に推奨していることは、事前警告型買収防衛策が日本企業の企業価値と株主利益にとって有害であり、また国際的なコーポレート・ガバナンスの基準からも外れるものであるという我々の主張を裏付けるものです。」と言及しています。
ＩＳＳのレポートでは、各社の事前警告型買収防衛策は、防衛策の実質的な判断権者となっている取締役会の独立性に疑問があると指摘しています。さらに経営陣が同レポートではこれらの防衛策の議題に関する招集通知を発送するのが遅すぎるのではないかと疑問を呈しております。
ＩＳＳはユシロ化学に関する６月１４日付のレポートで、「米国企業の株主が不承不承ながら買収防衛策を受け入れる理由は、ポイズン・ピル（毒薬条項）が敵対的買収を自動的には排除することができない仕組みになっているからである。米国企業では、社外取締役が取締役会の過半数を占め、かつ株主価値に反する取締役の対応には、訴訟という形で責任を負わされる。一方、こうした状況にない日本において買収防衛策が株主価値の向上に繋がりこれが単に経営陣の保身のためのものではないようにするには、取締役会が買収防衛時においても一般の株主の利益を責任をもって守るようにするために、独立した社外取締役が取締役会の一定数以上を占めることが非常に重要になっている。」と指摘しています。
またＳＰＪＳＦは、ＩＳＳが因幡電機産業（東証・大証：９９３４）の２００７年３月度の配当金に関する提案（１株当り１１５円）について株主に反対を推奨していることも明らかにしました。
ＩＳＳは、因幡電機産業の株価が、好調な業績にもかかわらず買収防衛策導入の結果下落したことを指摘して、配当提案に反対しています。レポートの中で、「買収防衛策（ポイズン・ピル条項）の存在と、その為に株主が買収プレミアムを享受できる機会が減ることに鑑み、因幡電機産業にとっては、長期保有を目的とした投資家にとって十分に魅力ある配当金を支払うことがより重要となった。」と指摘しています。
ＩＳＳは、世界の１，７００以上の機関投資家や資産運用担当者に対し、世界１１５の市場の３５，０００社以上の上場企業に関する議決権行使のアドバイスと調査サービスを行っています。
【 スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンド（オフショア）、エル・ピー（ＳＰＪＳＦ）について 】
スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンド（オフショア）、エル・ピーは、投資先企業との長期的な関係を重視し、株主として積極的に経営陣に働きかけるバリュー投資ファンドであり、株主を含む全てのステークホルダーのために企業価値を向上させるべく経営陣と協働します。ＳＰＪＳＦは、日本株式に投資する目的でＳＰＪＳ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ， Ｌ．Ｌ．Ｃ．をゼネラル・パートナーとして英領ケイマン諸島で設立されたリミッテッド・パートナーシップ形態の米国系投資ファンドです。
【 ウォレン・リヒテンシュタインについて 】
ウォレン・リヒテンシュタインは、ＳＰＪＳＦの共同創設者です。米国スティール・パートナーズＩＩの共同設立者であり、マネージング・メンバーを務めています。また、現在ＫＴ＆Ｇコーポレーションの取締役、ＳＬインダストリーズ・インク、ユナイテッド・インダストリアル・コーポレーション、ＷＨＸコーポレーションの取締役会会長を兼務しております。
【 スティール・パートナーズ・ジャパン株式会社について 】
スティール・パートナーズ・ジャパンは、ＳＰＪＳＦに対して日本株投資のアドバイスを行う投資顧問会社です。